На конференцията на UBS Greater China Conference 2026, проведена в Шанхай в сряда, Джими Ю, китайски технологичен полупроводников анализатор в UBS Securities, сподели най-новите си възгледи относно циклите на глобалната и китайската полупроводникова индустрия, динамиката на растеж, управлявана от AI, и инвестиционните теми. Той каза, че на фона на бързото развитие на изкуствения интелект глобалната полупроводникова индустрия навлиза в нов цикъл на нарастване, като се очаква импулсът на растеж и издръжливостта да бъдат по-силни, отколкото в предишните цикли.
От глобална гледна точка Ю очаква пазарът на полупроводници да достигне 700 милиарда долара през 2025 г., да надмине 1 трилион долара през 2026 г., което представлява годишен ръст от повече от 40%. До 2027 г. се очаква пазарът да достигне около 1,18 трилиона долара, като растежът остава двуцифрен. Въпреки че подобен растеж не е необичаен исторически, Ю отбеляза, че ключовата разлика този път се крие в структурната промяна на търсенето, движена от ИИ.
Очаква се паметта да бъде един от основните двигатели на този цикъл. Ю каза, че пазарът на памет може да нарасне с близо 50% до около 2027 г., воден до голяма степен от по-високите цени, повишаващи общите приходи. Дори като се изключи паметта, търсенето на логически чипове, леярски услуги и свързани сегменти остава устойчиво, поддържайки устойчив двуцифрен растеж между 2025 г. и 2027 г.
От страна на търсенето, AI приложенията се разширяват бързо отвъд центровете за данни и облачните изчисления във финансови услуги, корпоративни случаи на използване и области, свързани със сигурността. Въпреки че някои приложения все още са в ранен етап, техният потенциален размер на пазара става все по-ясен, според Ю. В резултат на това инвестициите в AI инфраструктура вероятно ще бъдат един от най-сигурните двигатели на растежа на полупроводниковата индустрия през следващите няколко години.
Обсъждайки цикличността на индустрията, полупроводниците остават фундаментално цикличен сектор, спомена Ю. Въз основа на растежа на глобалните приходи, индустрията може да достигне краткосрочен връх около третото тримесечие на тази година.
Въпреки това показатели като използване на капацитета на леярната, капиталови разходи и корпоративна рентабилност предполагат, че пикът на цикъла може да се забави до третото тримесечие на следващата година. Той добави, че пазарите на акции обикновено ценят при циклични промени едно до две тримесечия предварително, което подтиква инвеститорите да се позиционират пред фундаментите.
Обръщайки се към Китай, Ю каза, че развитието на AI инфраструктурата значително повишава вътрешното търсене на изчислителни чипове, усъвършенствани процесни възли, усъвършенствани опаковки и полупроводниково оборудване. Въпреки че Китай все още изостава от своите колеги в чужбина по отношение на напредналите производствени възможности, остава значително място за подобрение по отношение на локализацията и самодостатъчността.
През последните години ръстът на приходите на китайските компании за полупроводниково оборудване изпревари средния за индустрията, като няколко подсегмента показват признаци на устойчиви пробиви.
AI променя структурата на търсенето на полупроводниковата индустрия. От облачни изчисления до периферни приложения и от автономно шофиране до роботика и интелигентни устройства, търсенето на високопроизводителни чипове с ниска мощност продължава да се ускорява. Подкрепен както от глобални, така и от специфични за Китай драйвери, текущият цикъл на повишаване на мощността на полупроводниците се очаква да продължи до 2026 г. и потенциално след това.
Свързани
Нашия източник е Българо-Китайска Търговско-промишлена палaта